光大证券：浙江医药（600216）-2022年半年报点评：VA价格下跌Q2业绩承压下滑，下半年维生素供需有望好转

浙江医药(600216)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入41亿元，同比下降10.8%；归母净利润3.9亿元，同比下降23%；扣非后归母净利润3.8亿元，同比下降18%。其中Q2单季度公司实现营收19.3亿元，同比下降12.8%，环比下降11.5%；实现归母净利润1.3亿元，同比下降46%，环比下降50%。点评：主营产品VA价格下跌，Q2业绩同比下滑：22年上半年国内VA、VE均价分别为219元/kg、88.7元/kg，分别同比-37.6%、+17%，VA价格同比下滑，VE价格同比上升。22年上半年公司营养品营收21亿，同比-13.9%。其中VE贡献15亿，同比-5.4%；VA贡献4亿，同比-42.9%。VA价格同比大幅下跌致公司22H1业绩同比下滑。2022年Q2国内VA、VE均价分别为194元/kg、88.9元/kg，分别同比-43%、+14%，环比-20%、+0.3%，受疫情影响维生素需求下滑叠加VA有新产能释放，Q2VA价格延续下跌趋势，致2022年Q2公司业绩下滑。欧洲能源危机或将影响维生素供应，维生素行业有望迎来新一轮景气周期：俄乌冲突背景