浙商证券：新雷能点评报告：中报业绩同增55%符合预期，特种+通信需求双驱动

新雷能(300593)事件：8月25日晚间，公司发布2022年半年报公司2022年上半年营收同比增长42%，归母净利同比增长55%上半年公司实现营收8.86亿元，同比增长42%；归母净利1.85亿元，同比增长55%。单季度看，二季度公司实现营收4.15亿元，同比增长22%；归母净利0.98亿元，同比增长44%。中报业绩符合预期：业务结构变化影响毛利率水平，期间费用率有所下降1）特种业务：军队现代化建设推动行业高景气，公司特种业务上半年实现营收5.2亿元，同比增长30%，产品结构优化下毛利率达64.9%，同比提升5pct。2）通信业务：受益国内外5G通信基站建设的推进，尤其是出口业务快速增长，公司通信业务上半年实现营收3.4亿元，同比大增74%，毛利率25.6%，同比下滑9.5pct，主要系原材料成本上涨影响。3）受低毛利的通信业务占比提升影响，公司上半年整体毛利率48.8%，同比下降1.8pct；净利率21.2%，同比提升1.2pct，主要系公司期间费用率下降约3pct。从长期看受益规模效应及管理能力的提升，公司盈利水平仍有上升空间。特种电源龙头，型号放量+用量提升+国产替代三重驱动1