国海证券：科拓生物（300858）-半年报点评：受疫情影响上半年收入承压，加速转型，益生菌成为公司支柱业务

科拓生物(300858)事件:科拓生物发布2022半年度报告，2022H1公司实现营业收入1.57亿，同-6.25%；归母净利0.45亿，同+0.52%；扣非净利0.37亿，同-7.63%。2022Q2公司实现营业收入0.71亿，同-18.25%；归母净利0.21亿，同-7.2%；扣非净利0.17亿，同-17.87%。投资要点:复配下滑拖累公司业绩，疫情加速公司结构转型，益生菌成为公司支柱业务。分产品看，2022H1复配食品添加剂营收0.81亿，同-33.50%；食用益生菌营收0.54亿，同+90.69%；动植物微生态制剂0.18亿，同+16.46%。今年上半年国内新冠疫情出现反复，叠加整体消费力不振，复配食品添加剂主要下游客户销量下滑较多，对公司上半年整体营收造成较大拖累。2022H1益生菌相关的食用益生菌板块+动植物微生态制剂板块营收合计占比45.86%，逐渐成为支柱业务，我们认为较高毛利益生菌业务占比的提升将有助于公司盈利能力的持续提升。2022H1公司实现毛利率50.85%，同-0.09pct;实现净利率28.57%，同+1.92pct，整体维持稳定。益生菌板块增速亮眼，B端C