光大证券：八方股份（603489）-2022年半年度报告点评：扩产项目陆续开工，海外市场长期需求强劲

八方股份(603489)事件：公司发布2022年半年度报告，2022H1实现营业收入15.4亿元，同比+25.19%；实现归母净利润3.5亿元，同比+13.22%；其中2022Q2实现营业收入7.8亿元，同比+10.72%；实现归母净利润1.7亿元，同比+7.3%。疫情影响下，2022Q2仍实现营收、利润同比增长：2022年二季度，公司所处苏州及周边地区受到新冠疫情的负面影响，生产及物流均面临挑战。在此背景下，公司仍然实现了营收和利润的正增长。在盈利能力上，2022H1公司毛利率为33.56%，同比-2.73pct，主要系传统电动车电机收入占比提升，拉低了整体毛利率水平。在全球范围内电踏车持续扩张的背景下，公司凭借着产品研发、品牌建设上的优势，在产能扩张的助力下，业绩有望持续快速增长。全球范围内，电踏车市场持续扩张，欧洲市场长期需求仍然强劲。2020年起，疫情催生消费者对于个人轻便出行产品的需求，电踏车的普及和推广进一步加快。2022年上半年，欧洲市场基本稳定，通胀和俄乌冲突因素对短期消费有一定消极作用，但长期需求仍然强劲，随着能源危机的加剧，更多国家和消费者意识到自行车和电踏车是未来