光大证券：鲁阳节能（002088）-2022年半年报点评：高基数下22Q2增长提速，坚定看好后续成长空间

鲁阳节能(002088)要点事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入16亿元，同增10.0%；归母净利润3.2亿元，同增23.3%；扣非归母净利润3.2亿元，同增26.5%。单二季度，公司营收9.4亿元，同增12.5%；归母净利润2.0亿元，同增36.1%；扣非归母净利润1.9亿元，同增37.3%。点评：无惧外部压力，经营表现亮眼：2022H1，公司面临原燃材料成本的上涨以及3-4月份疫情影响发货等经营压力，仍然交出令市场满意的答卷。公司持续开展内部打造产品链、提升产品核心竞争力，外部优化产业链、打造生态圈等工作。公司期间费用率为12.8%，同降2.4pct，其中销售/管理/研发费用率分别为5.1%/4.1%/4.0%，同比-1.1/-0.0/-0.8pct。随着产品结构变化，低端产品占比提升，公司毛利率略有下调至35.3%，仅同比-0.8pct（其中陶瓷纤维制品同降2.7pct，至37.2%）；但净利率为20.0%，同比+2.2pct，为历史半年度新高，再次彰显其出众的市场竞争力和盈利能力。市场份额稳步提升，经营势头持续向好：高能耗行业节能改造大势所趋，对节能保温材料需求有