浙商证券：上海银行2022年中报点评：不良表现好于预期

上海银行(601229)上海银行22H1营收利润增速放缓，息差降幅有望收窄，不良表现好于预期。数据概览22H1营收同比增0.9%，增速环比-2.1pc；归母净利润同比增3.2%，增速环比-2.2pc；ROE（经年化）为13.3%，同比-0.7pc；ROA（经年化）为0.93%，同比-4bp。22Q2末不良率为1.25%，环比持平；拨备覆盖率为302%，环比-1.4pc。营收利润增速放缓22H1上海银行营收同比增0.9%，增速环比-2.1pc；归母净利润同比增3.2%，增速环比-2.2pc，主要拖累因素是规模增速放缓和息差收窄。具体来看：①22H1末上海银行资产规模同比增7.1%，增速环比-1pc，归因4、5月份疫情爆发后，上海实施静态管理，线下业务停滞，影响公司经营。②22Q2单季度净息差（期初期末）环比-8bp至1.61%，归因资产收益率降幅大于负债成本率。随着疫情防控常态化，稳增长举措发力，信贷恢复性投放，业绩增速有望回升。息差降幅有望收窄22Q2上海银行单季度净息差（期初期末）环比-8bp至1.61%，归因资产收益率降幅大于负债成本率。①从资产端来看，22Q2上海银行资产收益率环