华西证券：凯莱英（002821）-业绩延续高速增长，新兴业务成为公司核心业绩驱动力

凯莱英(002821)事件概述公司公告2022年中报：上半年实现营业收入50.4亿元，同比增长186.40%、归母净利润为17.4亿元，同比增长305.31%、扣非净利润16.99亿元，同比增长381.87%。分析判断:业绩延续高速增长，新兴业务成为公司核心业绩驱动力公司2022年上半年营业收入和归母净利润增速分别为186.40%和305.31%，相对之前22H1业绩预告偏上限、业绩继续延续高速增长。公司小分子CDMO业务22H1实现营业收入46.44亿元，同比增长187.25%，其中某美国跨国药企大订单累计确认收入30.3亿元、根据中报披露的小分子业务减去大订单确认收入情况，我们测算常规小分子CDMO业务实现营业收入16.1亿元，相对21H1小分子CDMO业务的16.16亿元基本保持持平，我们判断主要是其商业化CMO业务增速放缓受大订单挤占商业化产能等因素影响。战略布局的新兴业务22H1实现营业收入3.93亿元，同比增长173.86%，继续呈现高速增长、为公司整体业绩贡献核心增量。展望未来，“小分子+新兴业务”双轮战略持续推进以及新产能、覆盖客户和管线广度和深度持续提高，我们判断公司