国海证券：黑猫股份（002068）-2022年中报点评：二季度盈利环比回升，新材料领域加速布局

黑猫股份(002068)事件：2022年8月24日，黑猫股份发布2022年中报：实现营业收入46.55亿元，同比+17.60%；实现归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比-85.17%；摊薄净资产收益率为2.04%，同比减少11.53个百分点。销售毛利率6.46%，同比减少12.74个百分点；销售净利率1.58%，同比减少10.77个百分点。其中，2022年Q2实现营收28.07亿元，环比+51.82%；实现归母净利润0.79亿元，环比+854.27%；摊薄净资产收益率为2.39%，环比增加2.71个百分点。销售毛利率8.72%，环比增加5.69个百分点；销售净利率3.00%，环比增加3.58个百分点。点评：上半年原料上涨致业绩承压，二季度出口拉动下盈利能力环比回升公司上半年实现营业收入46.55亿元，同比+17.60%；实现归母净利润0.68万元，同比-85.17%。主要系一季度，由于受到北方地区限产影响，炭黑及下游轮胎开工率均较低，公司产销下滑。二季度，在对欧供应链替代及东南亚需求旺盛的背景下，出口业务大幅增加，公司盈利能力逐步回升。尽管上游原材料煤焦油在国家对焦化、钢铁限产