光大证券：格林美（002340）-2022年半年报点评：新能源材料业务领跑增长，超高镍前驱体占比提升

格林美(002340)事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入139.24亿元，同比增长74.04%；归属于上市公司股东的净利润6.81亿元，同比增长26.77%。新能源材料业务领跑增长，超高镍占比提升：1H22公司新能源电池材料业务实现营业收入105.22亿元，同比增长88.71%，占公司总营业收入的75.57%。（1）核心产品三元前驱体出货达66,001吨（销售收入75.18亿元），同比增长57%（收入同比增长147.82%），继续位居全球前二。毛利率18.01%，同比-7.62pct。分产品结构来看，8系及以上高镍出货46,990吨，占出货总量的71%；9系超高镍（Ni90及以上）出货量43,086吨，占出货总量的近65%，全面向9系超高镍为主导的产品结构升级。出口高速增长，对冲Q2疫情扰动。（2）四氧化三钴出货约6,883吨（销售收入20.96亿元），销量同比下降近19%（收入同比增长17.59%）。毛利率14.08%，同比-6.58pct。（3）正极材料出货量约4,850吨，稳固了公司在国内高端电动工具用三元正极材料市场领域的核心地位。毛利率9.14%，同比-3.02pc