国海证券：爱美客（300896）-点评报告：疫情冲击不改二季度高增，景气持续修复未来新品放量可期

爱美客(300896)事件:爱美客披露2022年半年报：2022H1公司实现营业收入8.85亿元，同比增长39.70%；实现归母净利润5.91亿元，同比增长38.90%；实现扣非归母净利润5.71亿元，同比增长38.88%。从Q2单季度来看，公司实现营收4.54亿元，同比增长21.41%；实现归母净利润3.11亿元，同比增长22.05%。业绩表现略超预期。投资要点:营收端：疫情冲击4、5月表现，但景气度修复亮眼。进入二季度以来，4、5月局部地区疫情散点复发，冲击下游医美机构消费场景，机构端部分短暂处于停业状态使得库存消耗放缓，公司方面出货承压；此外，濡白天使等新品推广及铺货亦受到影响。进入六月以来随着疫情形势逐步转好，机构端复工复产稳步推进，公司发货速度开始恢复正常。行业需求端方面，6月以来客单价相对较高的老客补需求趋势明显，带动行业整体业绩快速复苏，医美需求受疫情影响导致延后但并未消失，展望下半年，十一长假或出现显著消费情绪修复，预计未来随疫情形势进一步转好行业整体将迎来持续景气度修复。预计嗨体系列持续高增的同时，濡白天使将作为第二增长曲线加速推进铺货，有望开启放量增长。利润端：预计