国海证券：新和成（002001）-2022年中报点评：高成本下经营稳健，欧洲成本抬升将形成利好

新和成(002001)事件：2022年8月23日，新和成发布2022年中报：实现营业收入82.15亿元，同比+11.92%（调整后）；实现归属于上市公司股东的净利润22.14亿元，同比-8.78%（调整后）；加权平均净资产收益率为9.55%，同比减少2.32个百分点（调整后）。销售毛利率39.80%，同比减少8.12个百分点；销售净利率27.06%，同比减少6.12个百分点。其中，2022年Q2实现营收39.07亿元，环比-9.31%；实现归母净利润10.11亿元，环比-15.96%；加权平均净资产收益率为4.49%，环比减少0.89个百分点。销售毛利率37.88%，环比减少3.67个百分点；销售净利率26.00%，环比减少2.04个百分点。点评：原料上涨及主要产品价跌背景下，公司经营稳健2022年上半年，受国内疫情和全球政治经济环境影响，公司部分原辅材料价格上涨导致产品成本有所上升；同时主要产品维生素A价格较去年同期有所回落，2022年上半年，维生素A（50万IU/g）市场均价达213.92元/千克，同比-38.48%，环比-24.81%。在成本抬升及主要产品维生素A价跌背景下，公司