信达证券：金固股份（002488）-十年磨一剑，阿凡达车轮迎来快速成长期

金固股份(002488)事件：8月24日公司披露2022年半年度业绩报告，2022年H1实现营业收入14.85亿元，同比21.80%；归母净利润8.98亿元，同比+1160.88%；扣非归母净利润-0.48亿元，去年同期为-0.49亿元；销售毛利率9.53%，同比-3.69pct。其中Q2实现营业收入8.78亿元，同比+15.84%；归母净利润8.57亿元，同比+9464.36%；扣非归母净利润-0.17亿元，去年同期为-0.22亿元。点评：内销受原材料涨价+疫情扰动短期承压，出口受益于海外经济复苏表现良好。2022年H1公司实现内销收入4.23亿元，同比-0.87%，毛利率15.32%，同比-4.21pct；出口收入3.20亿元，同比+31.68%，毛利率16.31%，同比+1.98pct；出售杭州金股环保公司100%股权，获得一次性收益0.79亿元，此外公司变更江苏康众汽配有限公司9.86%股权的会计核算方法，按照其他非流动金融资产进行列报，因此Q2增加了13.79亿元的非流动金融资产。我们认为公司内销收入与毛利率下降的原因在于上游受到大型钢厂原材料价格上涨的压力、下游主机厂业绩受