首创证券：兆讯传媒（301102）-公司简评报告：高铁传媒主业稳健成长，关注裸眼3D业务推进

兆讯传媒(301102)事件：兆讯传媒发布2022年半年度报告。2022年1月-6月，公司实现营业收入2.64亿元，同比增长8.34%，归母净利润0.67亿元，同比下降18.83%，扣非归母净利润0.67亿元，同比下降19.82%，毛利率48.10%，同比下降5.20%。报告期内，公司实现经营现金流1.24亿元，同比减少41.40%。高铁传媒主业稳健成长，新签站点、广告宣传费用等因素影响利润率，疫情影响客户回款。2022年上半年，公司持续新建和优化高铁站点媒体资源，吸引新老客户持续投放广告，主业收入实现增长。公司营业成本同比增长20.4%，主要增量来自新签高铁站点媒体资源费用以及裸眼3D大屏业务成本。报告期内，公司销售费用6034.60万元，同比增长150.29%，销售费用率增加了13个百分点，主要原因是广告宣传费用增加。公司实现经营现金流同比减少41.40%，主要原因是疫情对客户回款的影响和裸眼3D大屏业务向资源方预付诚意金。数媒资源网络进一步优化，合作方不断增加。站点资源方面，公司已签约铁路客运站556个，开通运营铁路客运站461个，运营5,409块数字媒体屏幕；公司新增运营29个