华西证券：和元生物（688238）-CDMO业务收入同比增速接近50%，CRO业务增速受疫情影响放缓

和元生物(688238)事件概述公司公告2022年半年报：报告期内，公司实现营业收入13,489.90万元，较上年同期增长36.24%，公司实现归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为2,002.58万元、1,729.92万元，同比增长分别为29.65%、64.14%。分析判断:CDMO业务收入同比增速接近50%，CRO业务增速受疫情影响放缓，扣非净利润实现快速增长基因治疗CDMO业务，2022年上半年实现收入10,690.61万元，较上年同期增长47.98%，虽受新冠疫情影响使部分项目里程碑交付略有延期，但整体业务继续保持较好增长态势；基因治疗CRO业务，上半年实现收入2,438.37万元，较上年同期增长2.17%；公司扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长64.14%，主要系公司主营业务收入持续增长，以及利息收入增加所致。我们推测CRO业务增速放缓主要受到3月底以来上海疫情影响，但考虑到公司作为第一批上海复工的企业，随着院校复课及科研机构复工，公司推出“元载体”新品牌、新服务，并克服新冠疫情对科研市场产生的短暂不利影响，快速响应需求变化，在疫情