光大证券：合盛硅业（603260）-2022年半年报点评：硅材料价格下滑业绩暂时承压，产能扩张明确龙头地位稳固

合盛硅业(603260)事件：8月24日晚，公司发布2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现营收130.00亿元，同比+67.87%；实现归母净利润35.45亿元，同比+48.68%。2022年Q2，公司单季度实现营收66.10亿元，同比+49.35%，环比+3.45%；实现归母净利润14.94亿元，同比+1.50%，环比-27.17%。22Q2有机硅产能放量明显，产品价格下滑单季度业绩环比回落。受益于鄯善二期20万吨/年硅氧烷项目于2022Q1的投产，公司2022Q2有机硅相关产品放量明显。2022Q2，公司110生胶、107生胶、混炼胶和环体硅氧烷销量分别同比增长36.0%、92.1%、112.2%和46.8%，分别环比增长68.2%、17.5%、73.6%和29.8%。基于有机硅相关产品销量的明显增长，2022Q2公司110生胶等四大代表性有机硅产品合计实现营收33.13亿元，同比增长48.4%，环比增长12.0%。然而由于新冠疫情等影响因素，2022Q2国内工业硅和有机硅需求有所下滑，相关产品价格环比回落，致使公司22Q2归母净利润环比下滑。2022Q2，公司工业硅、1