安信证券：潮宏基（002345）-疫情下业绩短期承压，推进培育钻布局有望带来新增量

潮宏基(002345)公司发布2022年半年度报告：1）2022H1：公司实现营业收入21.74亿元/-5.31%，归母净利润1.50亿元/-25.63%，归母扣非净利润1.46亿元/-25.25%，主要系受到疫情反复影响3-5月终端销售承压，6月之后市场已逐步回暖，呈现加快恢复之势。2）单Q2：公司实现营业收入9.21亿元/-21.70%，归母净利润0.55亿元/-43.27%，扣非归母净利润0.52亿元/-45.03%。毛利率略有承压，费用端控制良好。22H1毛利率下降2.65pcts至31.96%。费用端，22H1期间费用率为21.98%/-0.62pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为17.75%/2.07%/0.74%/1.43%，同比-0.83pct/-0.01pct/+0.09pct/+0.13pct。综合作用下净利率为6.91%/-1.89pcts。线上渠道逆势增长，全力推动加盟业务拓展。分渠道，公司自营收入15.19亿元/-7.39%，其中线上渠道逆势增长，实现收入4.67亿元/+16.69%，占总收入比重达到21.47%，主要系公司拓展全域直播平台，在流量红