中泰证券：航发控制（000738）-业绩稳健增长，净利润率稳步提升

航发控制(000738)事件：公司发布2022中报，公司2022H1实现营收25.48亿元，同比增长25.71%，实现归母净利润4.08亿元，同比增长37.37%，实现扣非归母净利润3.96亿元，同比增长40.39%。公司2022Q2实现营收13.38亿元，同比增长21.02%，环比增长10.54%，实现归母净利润1.94亿元，同比上升18.85%，环比下滑9.28%，实现扣非归母净利润1.83亿元，同比上升19.30%，环比下滑13.81%。业绩稳健增长，规模效应持续凸显。收入端，公司2022H1实现营收25.48亿元，同比上升25.71%，完成年度目标的49.96%，基本实现序时进度。单二季度实现营收13.38亿元，同比增长21.02%，环比增长10.54%，受益于先进军机放量带动航空发动机需求释放，公司营收持续稳健增长。利润端，公司归母净利润4.08亿元，同比增长37.37%，实现扣非归母净利润3.96亿元，同比增长40.61%。公司利润增速显著超过营收增速，规模效应持续凸显。利润率层面，公司2022H1毛利率为32.84%，同比下降2.79pct，净利润率为16.00%，同比提