国联证券：澳华内镜（688212）-短期业绩承压，长期增长趋势向好

澳华内镜(688212)事件：公司发布半年度业绩报告：2022年上半年实现营业收入1.67亿元，同比增长13.92%；归母净利润506.74万元，同比减少44.71%；扣非净利润156.17万元，同比减少80.4%，业绩符合预期。克服疫情不利影响，收入维持稳定增长公司地处上海，受上半年疫情影响，4-6月生产和供应链管理面临较大困难。公司积极应对并采取优化措施，实现了收入的稳步增长，单二季度公司收入0.86亿元，同比增长14.07%，环比增长5.07%。持续加强研发投入，产品持续迭代更新上半年公司研发费用0.37亿元，同比增长57.99%，研发费用率22.06%，同比提升6.15pp；研发人员从21H的108人提升至163人，研发人员占比22.89%，同比提升2.08pp。报告期内，公司新增专利授权14项；发布AC-1、AQL-200L新机型，不断提升产品性能和适用范围，持续提升公司的核心竞争力。强化营销体系建设，建立临床深度合作持续大力推进营销体系建设，加深产品的市场覆盖深度及广度，上半年销售费用0.27亿元，同比增加49.40%。国内建立8个营销分公司，并建立全国服务网点，实现区域化