德邦证券：迈瑞医疗22半年报点评：22H1持续稳健增长，海外加速恢复

迈瑞医疗(300760)事件：2022H1公司实现营业收入153.56亿元，同比增长20.2%；归母净利润52.88亿元，同比增长21.7%；扣非归母净利润52.47亿元，同比增长21.8%。点评：业绩持续稳健增长，上半年疫情扰动下表现亮眼。22H1国内疫情反复下营收持续稳健增长，海外加速恢复，2022H1经营现金流40.77亿元（+15.7%），Q2单季度同比增长32.9%，经营现金流进一步改善。2022H1，公司综合毛利率64.13%（同比2021H1下降1.44pct），销售费用率14.01%（-0.66pct），管理费用率4.03%（-0.59pct），研发费用率8.79%（+0.49pct），财务费用率-1.45%（-1.12pct）；综合影响下，净利率同比提升至34.45%（+0.45pct）。三大业务持续进阶，海外常规业务加速恢复。分产线看，生命信息与支持业务67.72亿元（+12.5%），主要得益于国内医疗新基建的推进和海外高端客户的突破，扣除疫情相关产品增长超过30%，公司统计国内医疗新基建待释放的市场空间仍然还有超过220亿元；IVD业务51.43亿元（+29.8%