中国银河：上海艾录（301062）-疫情影响致盈利承压，优势突出看好公司长期发展

上海艾录(301062)核心观点：事件：公司发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营收5.58亿元，同比提升8.27%；归母净利润0.57亿元，同比下降28.06%；基本每股收益0.14元/股。其中，公司第二季度单季实现营收2.87亿元，同比提升4.71%；归母净利润0.25亿元，同比下降30.88%。原材料价格及疫情期间运费上涨，公司毛利率同比大幅下降。报告期内，公司综合毛利率为24.52%，同比下降6.14pct。其中，22Q2单季毛利率为22.38%，同比下降6.52pct，环比下降4.39pct。2022年上半年，公司毛利率同比大幅下滑，主要是因为：报告期内，原材料价格及疫情期间运费涨幅较大。期间费用率有所增长，公司净利率显著下降。费用率方面，报告期内，公司期间费用率为14.47%，同比增长1.07pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.21%/7.54%/3.72%/1.01%，分别同比变动+0.24pct/+0.86pct/+0.34pct/-0.36pct。公司管理费用率有所提高，管理费用同比提升22.14%，主要是因为管理人员人数及职工薪酬同比增加。净