中国银河：鸿远电子（603267）-Q2业绩同比微降，下半年增速有望回升

鸿远电子(603267)事件：公司发布2022年半年报，实现营收为13.92亿元，同比增长11.26%，归母净利润为4.86亿元，同比增长6.9%，扣非净利4.81亿，同比增长7.3%，基本EPS为2.1元。22Q2业绩增长符合预期，Q4有望重拾较快增速。22H1营收13.9亿元（YoY+11.26%），归母净利8.27亿元（YoY+6.9%）。单季来看，Q2营收6.89亿元（YoY+4.63%，QOQ-1.99%），归母净利2.27亿元（YoY-4.0%，QOQ-12.4%），收入和业绩增长基本符合预期。上半年收入增速逐季下滑，主要原因是高基数和Q2疫情扰动。业绩增速低于收入增速则主要因为费用率的提升，22H1期间费用率和研发费用率合计上涨2.08pct，其中研发费用率提升1.63pct。此外，应收账款持续增长带来的信用减值损失的计提同比增加0.15亿也是原因之一。分业务来看，公司Q2自产业务营收3.95亿（YoY+0.25%，QOQ-7.7%），增长有放缓态势,Q2代理业务营收2.92亿（YoY+11.0%，QOQ+7.3%），增长或进入平稳区间。展望2022年下半年，装备需求依然