中国银河：德赛西威（002920）-智驾龙头地位夯实，研发量产紧密衔接助力业绩兑现

德赛西威(002920)核心观点：投资事件公司发布2022半年度财务报告，2022上半年，公司实现营业收入64.07亿元，同比增长56.93%；归属于母公司股东的净利润5.21亿元，同比增长40.96%，扣非后归属母公司股东的净利润4.97亿元，同比增长37.44%。我们的分析与判断（一）标杆产品规模效应逐渐凸显，智能化业务全面放量推动公司实现“营利双收”。2022H1，公司实现营业收入64.07亿元，同比增长56.93%；归属于母公司股东的净利润5.21亿元，同比增长40.96%。2022Q2，公司单季实现营业收入32.66亿元，同比增长60.00%，环比微增3.96%；归属于母公司股东的净利润2.03亿元，同比增长43.78%，环比下滑36.13%，主要受二季度国内疫情散点爆发影响所致。公司主营的智能驾驶、智能座舱产品依托于公司前期的客户基础与研发积累，产品性能与品牌形象全面提升，市场认可度攀升，为公司带来产品规模与单车配套价值的迅速提升，2022年H1，公司在智能座舱、智能驾驶、网联服务及其他三大业务分别实现营收52.44亿元、8.63亿元、3.00亿元，同比分别+57.11%、