东方财富证券：天铁股份（300587）-2022年中报点评：锂电业务展露头角

天铁股份(300587)【投资要点】2022年8月16日，公司发布2022年中报，报告期内实现营业收入7.25亿元，同比-13.35%；归母净利润1.84亿元，同比+26.42%；扣非归母净利润1.79亿元，同比+24.7%。分季度看，Q2实现营收3.4亿，同比-27%，环比-11%，归母净利润0.68亿，同比-2%，环比-41%。新业态逐渐成型，双轮驱动助力利润增长。天铁股份以交轨减震橡胶制品为主要业务，兼营建筑减震降噪业务。后进行战略扩张，2018年收购江苏昌吉利，公司开始布局锂化物产业，并在2022年上半年入股西藏中鑫，推进锂电材料一体化布局。公司2022年实现半年归母净利润1.84亿，同比增长26.42%。从半年报来看，两大业务的毛利率都超过了50%。其中，交轨/建筑减震降噪业务毛利率为2.72亿，连续几年保持60%左右的毛利率，已经逐渐步入稳态。而锂化物业务报告期内获得0.955亿的收入，位于公司所有业务收入第二位。可见公司已经形成交轨/建筑减振降噪和锂化物产销双轮驱动的产业格局。锂化物业务露锋芒，新建产能助远航。锂化物业务：公司新兴的锂化物业务H1收入9551.45万，同比