华安证券：神火股份（000933）-煤铝价格上涨，22H1公司业绩实现高增

神火股份(000933)公司事件公司发布2022半年报。2022H1公司实现营业收入216.46亿元，同比+39.46%；归母净利润45.36亿，同比+210.07%；扣非后归母净利45.41亿元，同比+227.41%。单季度来看，2022Q2公司实现营收108.96亿元，同比+25.42%，环比+1.36%；归母净利润25.88亿元，同比195.03%，环比+32.81%；扣非归母净利润26.04亿元，同比+198.56%，环比+34.44%。煤铝业务经营稳定，产品售价提升助力业绩高增铝业务：①量：云南水电铝90万吨产能于22年4月底全部投产，产销规模较去年同期有所增长。22H1电解铝产品完成产销分别为77.3/76.9万吨，完成生产经营计划的55.21%/54.93%，较21H1同比略增4.71%/3.47%。②价：报告期内，电解铝价格实现较大幅度增长，22H1铝市场均价约2.14万元/吨，同比+23.12%。③利：公司以自产预焙阳极以及较低电费水平保障其盈利能力，22H1公司新疆基地的吨铝利润约5896元/吨，云南基地的吨铝利润约3589元/吨。目前云南水电铝全部达产，Q3的丰水