民生证券：金晶科技（600586）-2022年半年报点评：上半年玻璃行业承压，前瞻性、差异化布局TCO玻璃

金晶科技(600586)公司发布2022年半年报：22H1实现营收37.26亿元，同比+11.4%，归母净利3.65亿元，同比-53.34%，扣非净利3.6亿元，同比-45.5%。其中，22Q2实现营收19.43亿元，同比+3.71%，归母净利2.2亿元，同比-48.51%，扣非净利2.16亿元，同比-47.07%。22H1公司毛利率19.02%，同比-17.41pct，净利率9.78%，同比-14.05pct，其中Q2毛利率21.63%，同比-13.32pct。收入结构方面，玻璃板块收入21.07亿元，占比56.55%，纯碱板块收入22.55亿元，占比60.53%，分部间抵消6.36亿元。建筑及节能玻璃业务盈利能力承压：22Q2全国浮法玻璃需求受地产下行影响，价格同比-22.2%，环比-11.8%，全国重质纯碱市场价同比+50.6%，环比+10%，中国LNG出厂价同比+104.6%，环比+9.7%。成本与价格端两头承压情况下，公司上半年玻璃板块盈利能力同比降幅较大，不考虑分部间抵消，22H1玻璃板块毛利率13.69%，同比-23.89pct，净利润1.02亿元（分部间抵消净利润0.1