华鑫证券：海天精工（601882）-公司事件点评报告：数控龙门机床龙头，份额有望持续提升

海天精工(601882)事件公司发布2022年半年报：上半年实现营收15.2亿元，同比+19.5%；归母净利润2.56亿元，同比+61.0%；综合毛利率为25.6%，同比提升1.26pct。投资要点受制造业景气低迷影响，收入增速有所放缓公司面对机床市场整体新签订单减少和供应链端部分零部件运输受阻等不利因素影响，通过优化产能布局，借助供应链配套能力的提升及核心部件的自主化能力高等优势，二季度保持增长。公司二季度单季实现营收8.10亿元，同比+11.1%；实现归母净利润1.45亿元，同比+50.4%。公司上半年末存货及合同负债均处历史高位。其中存货为15.6亿元，同比+59%；合同负债为9.46亿元，同比+27.7%，预计在手订单仍较充足。公司产品以数控龙门加工中心为主，公司正加强对新能源汽车产业链核心客户开发；随着公司规模的提升，规模化效应带来的盈利及品牌力提升，将推动公司市占率进一步提升。此外，公司投资10亿元在宁波北仓建设高端数控机床智能化生产基地，建成后公司产能将显著提升。周期共振，机床行业景气度复苏可期受到疫情影响，我国上半年机床行业景气低迷，机床行业营收同比微降0.2%，其中金