德邦证券：联影医疗（688271）-IPO上市在即，看好国产高端影像设备龙头全球进击之路

联影医疗(688271)事件：2022年8月22日，联影医疗上市。此前公司《上市公告书》更新2022年半年报，2022H1公司实现收入41.72亿元，同比增长35.23%；归母净利润7.74亿元，同比增长19.52%。扣非归母净利润6.88亿元，同比增长23%。点评：收入持续快速增长，疫情扰动下业绩稳健增长。22H1公司收入快速增长主要系随着公司品牌知名度的提高，公司结合品规及销售网络等优势持续加大市场拓展力度，巩固并抢占市场份额，并进一步推出MR新产品激发新的销售增长点。业绩稳健增长，增速低于收入增速，一方面系一季度增加了人员薪酬及销售推广等费用投入，使得管理费用及销售费用有所增长，另一方面系受到疫情影响，公司储备了部分原材料导致经营成本上升，看好疫情恢复后业绩增速的进一步提升。“三化”共振，看好联影医疗全球确定性成长之路。高端化+核心部件自主化+全球化，“三化”共振下，看好公司中高端蓝海国产替代加速、降本增效盈利能力提升、海外市场进一步打开长期成长天花板。公司是国内高端影像优质龙头，高举高打，10年创新发展迅速成就国产高端影像设备龙头，壁垒高，具备足够的稀缺性与受益于集中度提升的成