德邦证券：沪电股份（002463）-22H1符合预期，数通汽车仍是成长主线

沪电股份(002463)投资要点事件：公司公告22H1实现营收37.36亿，同比+5.46%，归母净利5.34亿元，同比+11.16%。其中Q2实现营收18.18亿元，同比+1.27%，实现归母净利2.84亿元，同比+9.56%，环比+13.93%，业绩符合预期。海外市场增量明显，大陆需求受疫情影响走弱。22H1公司PCB产品实现营收35.31亿元，同比+3.93%，PCB产品毛利率为30.8%，同比+1.26pct。营收层面主要系海外通讯板增长弥补国内通信需求走弱及汽车供应受冲击，报告期内PCB产品海外收入同比+20.3%至27.5亿元，中国大陆同比-29.6%至7.85亿。毛利率提升主要系公司通讯板产品结构持续高端化，产能布局更加合理，毛利率同比+2.35pct。公司报告期内启动在泰国新建生产基地，投资金额约2.8亿美元，持续推进全球化布局满足海外数通客户需求。疫情影响Q2生产，制约汽车业务增长，下半年有望加速增长。公司有多条生产线位于江苏昆山，上半年受上海及昆山疫情影响较大。位于江苏昆山的沪利微电上半年实现营收9.9亿，同比-6.05%，净利润约7420万，同比-21.65%。沪