中国银河：华阳集团（002906）-业绩稳中有进，客户群广泛拓展

华阳集团(002906)核心观点：投资事件公司发布2022半年度财务报告，2022上半年，公司实现营业收入24.85亿元，同比增长21.21%；归属于母公司股东的净利润1.63亿元，同比增长18.92%，扣非后归属母公司股东的净利润1.49亿元，同比增长31.29%。我们的分析与判断（一）交付能力提升，叠加精益管理降本增效，公司业绩稳中有进。2022Q2，公司单季实现营业收入12.85亿元，同比增长17.68%，环比增长7.13%，营收增长主要系公司通过与上游合作伙伴充分协调，开发替代方案等措施不断提升交付能力，公司核心业务取得显著增长。2022H1，汽车电子实现营业收入16.03亿元，同比增长19.08%，占总营收比重的64.49%，同比降低1.15pct，精密压铸业务实现营业收入6.08亿元，同比增长42.08%，占总营收比重的24.48%，同比增长3.60pct。2022Q2公司实现归母净利润0.94亿元，同比增长14.44%，环比增长35.33%，受益于公司精益管理的显著成果，公司盈利环比大幅提升。Q2公司销售费用率为3.80%，同比下降0.47pct，环比Q1下降0.36pc