国海证券：博力威（688345）-半年报点评报告：两轮车业务稳健发展，储能业务超预期增长

博力威(688345)事件:博力威发布2022年中报：公司上半年实现营收12.3亿元，同比提高20.5%，归母净利润0.8亿元，同比降低8.0%；扣非归母净利润0.8亿元，同比降低11.1%。公司Q2营收6.9亿元，同比+21.0%，环比+25.7%。归母净利润/扣非归母净利润为0.5/0.5亿，同比+35.9%/32.5%，环比+112.0%/+120.8%。投资要点:公司两轮车业务发展稳健。公司上半年两轮车业务营收7.24亿元，同比+28.8%。2022年Q2公司产品涨价+人民币贬值+技术迭代（21700替代），毛利比Q1有明显的改善。同时公司与客户协商价格传导，缓解原材料涨价压力，并积极推进电芯技术平台由18650向21700的转换，实现产品技术迭代，消化成本压力。目前公司已有自建电芯产能，预计今年9月投产。上半年消费电子需求转弱，公司消费类电池与锂离子电芯板块销售收入3.21亿元，同比-12.7%。公司消费类电池主要适用于笔记本电脑、移动电源等，由于以笔记本电脑和手机为主的消费市场需求下降，导致消费电子的整体规模成长不太明显。随着未来消费电子需求回暖，公司消费电子业务将有所改善