国海证券：东方雨虹（002271）-2022年半年报点评：收入逆势增长，市占率有望持续提升

东方雨虹(002271)事件:东方雨虹发布2022年半年报：报告期内，公司实现营业收入153.07亿元，同比增长7.57%；实现归属母公司股东的净利润9.66亿元，同比下滑37.13%。投资要点:收入逆势增长，成本承压盈利受限。2022年上半年，国内新冠肺炎疫情反复、房地产需求低迷，叠加公司持续优化客户结构，对收入造成一定影响，但公司零售端及非防水业务仍然保持较快的增长趋势，拉动公司收入逆势增长，报告期内，公司实现营业收入153.07亿元，同比增长7.57%。但由于沥青等大宗材料价格上涨，公司成本承压，报告期内，公司营业成本为111.88亿元，同比增长14.97%，导致公司毛利率下滑4.7个百分点至26.91%。报告期内，公司计提信用减值损失5.17亿元，同比增长0.5亿元。C端保持快速增长态势。2022年上半年，公司坚持C端优先战略，民建集团、建筑涂料零售业务保持快速的增长态势。其中民建集团聚焦防水防潮系统和铺贴美缝系统的双主业发展战略，实现营业收入32.55亿元，同比增长83%，其中防水涂料产品线较上年同期增长50%，瓷砖胶产品线较上年同期增长110%，美缝剂等其他品类的产品线亦均