安信证券：鱼跃医疗（002223）-Q2受基数及疫情影响显著，下半年表观增速有望提振

鱼跃医疗(002223)事件：公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入入35.53亿元，同比下降1.11%；归母净利润7.88亿元，同比下降18.16%；扣非归母净利润6.40亿元，同比下降27.31%；经营活动产生的现金流量净额9.27亿元，同比增长15.83%。Q2单季度，公司实现营业收入17.32亿元，同比下降10.33%；归母净利润3.23亿元，同比下降35.75%；扣非归母净利润2.47亿元，同比下降43.98%；经营活动产生的现金流量净额5.15亿元，同比下降12.26%。2022Q2，公司业绩同时受到2021Q2疫情业绩高基数和本报告期内国内疫情影响，随着基数效应减弱和疫情影响消散，Q3开始公司表观增速有望逐渐提升。内生主业稳步增长，糖尿病护理、感控等核心业务线保持快速放量。（1）呼吸治疗解决方案板块：2022H1实现营收10.99亿元，同比下降16.85%，主要系上年同期海外抗疫订单形成高基数效应，若去除疫情扰动因素，其常规主业增长仍较为明显。雾化产品业务进一步扩张，同比增速近50%，呼吸治疗业务线整体发展势头良好稳定。（2）糖尿病护理解决方案板块：