华西证券：海尔生物（688139）-生命科学和医疗创新双翼驱动，打开成长新纪元

海尔生物(688139)业绩高增的生命科学和医疗创新综合方案提供商公司基于生物医疗低温存储设备，以物联网产品为基础，产品覆盖样本安全、药品及试剂安全、疫苗安全、血液安全四个应用场景，向生命科学和医疗创新综合方案提供商迈进。公司股权结构清晰，推出股权激励方案绑定核心员工，彰显公司业绩信心。公司业绩保持高增速，营业收入从2016年的4.82亿元增长到2021年的21.26亿元，CAGR达34.56%。扣非后归母净利润从2016年的1.13亿元增长到2021年的4.18亿元，CAGR达29.9%，剔除股权激励费用等影响后CAGR达32%；其中2019年以来公司物联网产品及新产品持续发力，剔除股权激励费用等影响后扣非归母净利润CAGR达65%。生命科学：抓住样本自动化发展机遇，持续拓展智慧实验室全场景作为公司传统核心业务，2016-2021年样本安全收入GAGR35.31%，受益于下游用户多样化拓展及技术进步带来的产品提升，我们预计样本安全板块保持稳定增长。生物安全市场空间巨大，公司在生物安全领域业务布局持续加速，生物安全柜、二氧化碳培养箱、离心机、安全采样舱、高压灭菌器、医用空气消毒机等多个