中国银河：华致酒行（300755）-短期积极调整产品结构实现营收稳健增长，看好未来盈利能力的修复

华致酒行(300755)事件2022年上半年公司实现营业收入53.75亿元，同比增长35.94%；实现归属母公司净利润3.21亿元，同比减少12.44%；实现归属母公司扣非净利润3.13亿元，同比减少12.67%。经营现金流量净额为2.44亿元，较上年同期增加113.04%。主营白酒的营收份额占比再次回升至90%以上，公司通过广开分店、举办动销活动持续扩大品牌影响力，拓宽全渠道营销网络2022年上半年公司总营收实现了35.94%的稳健增长，随着疫情管控趋于常态化，全国范围内疫苗接种逐渐普及，但部分省市地区仍有疫情反复波动，短期内整体线下餐饮宴请相关的酒类消费、餐饮收入出现波动，但长期商务宴请、婚庆等主要消费场景需求大趋势不变，行业恢复与未来景气值得关注与期待。结合社消数据来看，上半年餐饮收入突破2万亿元，同比减少7.7%，其绝对值规模虽不及上年同期及疫情前水平（2019年上半年），但较疫情初期（2020年上半年）仍实现规模的复合增长。在此大环境下，公司营收规模增速表现稳健，表现亮眼。结合公司报告期内的表现来看，白酒品类作为公司的第一大品类销售增长强劲增长，同比增长42.14%，规模增长