中泰证券：三友医疗（688085）-Q2环比加速增长，下半年有望持续恢复

三友医疗(688085)事件：公司发布2022年中报，上半年实现营业收入2.97亿元，同比增长13.68%；归母净利润7665.62万元，同比增长8.79%；扣非净利润7177.04万元，同比增长35.62%。Q2环比加速增长，下半年有望持续恢复。2022上半年，公司营收、归母和扣非净利润在疫情扰动下仍然实现增长，同比增速分别为13.68%、8.80%、35.62%，公司克服上海疫情封闭管理的影响，科学安排生产和物流，同时加强销售渠道的拓展和市场推广力度，进一步推进渠道下沉，保证了业绩的稳步增长。单季度来看，Q2实现收入1.67亿元，同比增长17.06%，归母净利润4349万元，同比增长7.34%，扣非净利润4122万元，同比增长37.43%。Q2扣非净利润增速环比提升4.20pp，继续保持30%+的单季度增速，主要因为公司加强销售拓展与渠道下沉，以及成本费用管控效果进一步显现，增强了盈利能力。毛利率保持稳定，销售费用率下降带动三项费用率减少。2022年上半年公司毛利率90.29%，同比2021年下降0.21pp，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为48.08%、4.44%、-1.