华安证券：今天国际（300532）-新能源+石化+烟草，三大下游支撑高速发展

今天国际(300532)新能源：动力电池及储能需求高速扩张，化成分容段仓储随之线性增长公司作为智能物流与仓储行业领先企业，积极与新能源头部企业比亚迪、宁德时代等开展合作，主要承接化成分容段自动化仓储建设。根据测算，公司该业务占市场整体份额约为四成，积累了相当可观的标杆项目和客户口碑。GGII数据显示，2021年中国动力电池出货量为226GWh，同比增长达182.5%。公司业务与下游产能扩张高度相关，下游1GWh新增产能对应相关投资约为3000万元。受到下游新能源汽车市场和蓄势待发的储能行业影响，电池产能有望持续扩张，化成容测段的仓储需求将随之稳健高速增长。从营收兑现的角度来看，公司2021年兑现新能源订单7.6亿元，尚未完成订单为24.1亿元，2022H1取得新能源相关新订单13.7亿元，未来营收放量潜力十分可观。此外，电池产业技术变革将带来大量的产线升级和改造需求，公司业务有望向纵深拓展，渗透至更多制造和后端仓储环节。石化与烟草：自动化仓储升级需求旺盛，政策护航建设目标明确石化方面，从18年中科炼化开始，公司陆续承建多个标杆项目，先发优势凸显。2022年4月，工信部等六部门印发的《关