安信证券：阿拉丁（688179）-积极克服疫情影响，科研试剂龙头持续扩张

阿拉丁(688179)事件：2022年8月22日，公司发布2022年半年度报告。2022H1公司实现营业收入1.77亿元，同比增长36.17%；实现归母净利润5,026万元，同比增长21.72%；实现扣非归母净利润4,588万元，同比增长15.29%。单季度来看，2022Q2公司实现营业收入8,534万元，同比增长26.40%；实现归母净利润1,924万元，同比下降9.48%；实现扣非归母净利润1,760万元，同比下降14.66%。积极克服疫情影响，收入保持高速增长。从收入端来看，受上海疫情影响，公司22Q2环比22Q1业绩增速有所下降，但仍保持25%以上的同比增速。22Q2公司主要经营所在地上海发生较为严重的聚集性新冠疫情，公司积极克服疫情对下游需求和物流运输等方面的负面影响，在品种拓展、销售优化、市场推广、货源供给等方面均呈现出持续扩张的态势。截至2022年6月底，公司存货金额高达2.74亿元，比2021年底的1.81亿元增加0.93亿元，在科研试剂现货交割的商业模式之下，存货的高速增长为收入的高速增长奠定基础。剔除股权激励影响，利润和收入增速基本匹配。从利润端来看，公司收入端和利