华鑫证券：博力威（688345）-公司事件点评报告：二季度盈利能力强势修复，拐点明确

博力威(688345)事件博力威发布公告：公司2022上半年实现收入12.31亿元/yoy+20.51%，实现归母净利润0.8亿元/yoy-8%。投资要点二季度盈利能力强势修复，拐点明确公司2022Q2实现收入6.85亿元/yoy+21%/QoQ+26%，实现归母净利润0.53亿元/yoy+38%/QoQ+110%，实现扣非归母净利润0.53亿元/yoy+34%/QoQ+122%。公司2022Q2毛利率修复至18%，较2022Q1提升约1.7pct，净利率修复至7.8%，较2022Q1提升约3.1pct，2022Q2财务费用率环比下降约1.6pct。公司2022Q2经营活动现金流净额为+0.48亿元，与净利润匹配度高，较2022Q1显著改善。公司积极推进电芯技术平台由18650向21700的转换，内部消化成本压力。同时，公司应对原材料涨价，积极与客户协商价格传导。此外，人民币汇率的变化，也为公司盈利能力的改善，起到一定正面作用。整体而言，公司强化内部激励，多维度降本增效，盈利拐点明确。储能高速增长，两轮车表现可圈可点公司2022H1储能业务收入1.24亿元/yoy+136%，占比提升至