中航证券：恒瑞医药（600276）-上半年业绩承压，创新+国际化战略稳步推进

恒瑞医药(600276)2022年中报2022年上半年，公司实现营业收入102.28亿元，同比下降23.08%；归属于母公司所有者的净利润21.19亿元，同比下降20.55%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.09亿元，同比下降24.12%。多方面影响之下，上半年业绩承压公司上半年业绩承压主要受到三方面影响。首先，仿制药集采方面，2021年9月开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品，2022年上半年销售收入仅2.5亿元，较去年同期减少17.6亿元，同比下滑88%。其次，创新药收入增长较慢。2022年1月1日起，阿帕替尼、吡咯替尼、硫培非格司亭、瑞马唑仑、氟唑帕利、海曲泊帕等多款创新药执行新的医保谈判价格，医保销售价格平均下降33%。第三，麻醉条线及造影剂条线销售收入受到疫情影响有所下滑。麻醉条线及造影剂条线销售收入同比分别下滑33%、28%，其中公司在疫情较为严重的上海、郑州地区产品销售下降较为明显，整体业绩承压。研发投入持续加大，稳步推进国际化进程公司2022年上半年累计研发投入达到29.09亿元，同比增12.74%.研发投入占销售收入的比重同比提升至28.44%。报告期