东方财富证券：水晶光电（002273）-2022年中报点评：盈利水平获增强，亟待新业务全面放量

水晶光电(002273)【投资要点】近日，水晶光电发布了2022年半年报，公司通过持续深耕光学领域，积极围绕汽车电子及AR/VR展开产业布局，确保基础经营稳健发展和实现新业务战略性突破。报告期内，公司实现营业收入18.84亿元，较上年同期增长9.54%；实现归母净利润2.45亿元，同比大涨40.22%。利润的增速远高于收入的增速，公司盈利水平显著增强。产品结构持续优化，经营状况稳中求进。2022H1公司毛利率水平为24.45%，同比上涨3.51pct。分行业来看，光学光电子行业毛利率为23.22%，同比上涨3.14pct，而反光材料行业毛利率为39.76%，较上年同期增加3.95pct。从费用端来看，公司通过持续优化经营管理，三费支出持续改善，合计5.06%，同比下降2.05pct。公司坚持自主创新，持续加大研发投入，上半年研发费用为1.55亿元，同比增加57.35%。公司偿债能力稳健，报告期内流、速动比率分别为3.54、2.93，同比上升37.73%、39.88%；营运能力稳中有升，上半年公司应收账款周转天数为74.79天，相比去年同期88.82天，账期明显缩短。积极衍生产品应用，加