国海证券：祁连山（600720）-2022年半点评报告：上半年营业收入稳步增长，关注重组事项进展

祁连山(600720)事件:祁连山发布2022年半年报：2022年上半年公司实现营业收入39.51亿元，同比增长19.67%；实现归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比下跌16.43%。投资要点:上半年水泥量价齐升，部分抵消成本大幅上升的影响。公司实现营业收入39.51亿元，同比增长19.67%；实现利润总额6.86亿元，同比下跌8.85%；实现归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比下跌16.43%。公司利润下滑，主要由于生产成本上涨。报告期内，公司生产用石灰石主要由自有矿山供应，丰富的矿山资源规避了原材料价格波动的风险，但煤炭价格震荡上行拉高燃料成本，油价上涨拉高物流成本，导致企业生产成本整体上升，生产经营面临挑战，毛利率、净利率较去年同期下滑，分别为27.86%、14.05%。下半年地区基建或迎复苏，重组事项稳步推进。公司在甘肃市场占有率达47%，在青海市场占有率达25%，在西藏市场占有率达14%，构建了区域全覆盖、连锁式、网格化的市场格局。2022年上半年，西部投资项目稳步推进，工程机械开工率同比增长最高的10个省份中，西部地区占6个。随着疫情的逐渐平稳，今年下半年，