光大证券：博腾股份（300363）-2022年中报点评：大订单拉动业绩高增长，新项目数量持续提升

博腾股份(300363)要点事件：公司发布2022年中报，实现营收39.14亿元（+211.67%YOY），实现归母净利润12.12亿元（+465.01%YOY），实现扣归母非净利润12.11亿元（+501.87%YOY），净利润增长超出业绩预告上限。大订单拉动22Q2净利润超预期，新项目数量高增长。公司22H1收入处于业绩预告上半区间，高增长主要由于：（1）大订单交付以及常规项目管线数量拓展，22H1原料药CDMO业务收入38.89亿元（+212%YOY）；（2）新业务快速增长，基因细胞治疗CDMO收入1,126.71万元（+80%YOY），制剂CDMO收入898.32万元（+154%YOY）。新客户和新项目的持续拓展，保障了公司常规CDMO业务的持续增长：22H1，公司服务客户数（仅含已收到订单客户）284家，同比+28%，引入新客户数70家；不含J-STAR，22H1公司已签订单项目数486个，同比+34%，引入订单新项目162个，同比+86%。22Q2，公司实现毛利率54.36%（+9.41ppYOY），净利率32.98%（+15.33ppYOY），盈利能力明显提高，我们推测主