中国银河：九丰能源（605090）-盈利稳定性得到验证，海陆双资源池及氢气业务有望打开成长空间

九丰能源(605090)事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入129.59亿元，同比增长95.36%；实现归母净利润6.42亿元（扣非6.45亿元），同比增长61.54%（扣非增长46.90%）。高气价下公司通过“压力测试”，盈利稳定性得到验证2022年上半年面对上游资源价格高位运行的不利环境，公司通过“压力测试”，盈利稳定性得到验证。LNG业务方面，上半年公司积极构建“海气+陆气”双资源池，调整和优化运营模式，提升资源配置效率；LPG业务方面，上半年公司继续夯实在华南地区、港澳地区LPG市场的领先地位，积极开拓湖南、广西、江西等周边市场。此外公司推动重点项目落地，上半年公司与惠州市港口投资集团等相关方达成协议，拟共同投资建设液化烃码头项目（5万吨级），并与惠州港公用液体化工码头等相关方共同投资建设配套LPG仓储基地。费用控制能力良好，经营性净现金流同比大幅增加上半年公司毛利率7.22%，同比减少3.2个百分点，主要由于上游资源价格大幅上涨；ROE（加权）10.56%，同比减少2.01个百分点；期间费用率1.08%，同比减少1.49个百分点，其中财务费用率-0.55%，同比