光大证券：博雅生物（300294）-2022年半年报点评：血制品业务稳健增长，血浆综合利用率持续提升

博雅生物(300294)事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入13.99亿元，同比+8.02%；归母净利润2.79亿元，同比+41.03%；扣非归母净利润2.48亿元，同比+27.28%；经营性净现金流2.29亿元，同比-77.04%；EPS0.55元。业绩超市场预期。点评：血制品稳健增长，其他药品销售承压：2022Q1~Q2，公司单季度营业收入分别为6.55/7.44亿元，同比+4.89%/10.94%；归母净利润1.04/1.75亿元，同比+2.80%/80.74%；扣非归母净利润1.08/1.39亿元，同比+9.58%/45.59%。分业务板块来看：血液制品业务（母公司博雅生物）：营业收入6.93亿元，同比+17.01%；净利润2.46亿元，同比+32.99%；主要系2021年4月开始销售新产品导致毛利增长、理财收益增加等综合因素带来净利润较大增幅；其中人纤维蛋白原营业收入2.25亿元，同比+18.08%，毛利率77.56%，同比增加6.67pp；静丙营业收入2.14亿元，同比+16.56%，毛利率64.43%，同比增加3.70pp；人血白蛋白营业收入2.09亿元，同比+2