安信证券：新奥股份（600803）-扣除汇兑损失核心利润高速增长，欧洲高气价下国际贸易红利有望释放

新奥股份(600803)事件：公司发布2022年半年报，上半年公司实现营业收入730.86亿元，同比增长41.02%；实现归母净利润15.35亿元，同比下降26.1%；实现归属于上市股东核心利润22.59亿元，同比增长48.85%，归母净利润同比下滑主要受汇兑损益影响。汇兑损益影响表观利润，核心主业增长稳健：公司归母净利润下滑主要受人民币贬值引起的汇兑损失影响，据公司半年报披露，上半年公司财务费用同比增长919.98%，主要受公司发行的美元债产生的汇兑损失影响，上半年公司汇兑损失达到8.6亿元。公司披露了归属于上市股东核心利润剔除以汇兑损益为主的表观影响，实际经营所获核心利润同比增长48.85%，业绩仍维持高速增长。此外，公司现金流增长稳健，上半年实现经营活动现金流67.63亿元，同比增长30.84%。城燃龙头强者恒强，行业消费量下滑背景下公司销气量仍有提升：2022年上半年受俄乌冲突扰动影响全球天然气价格均出现较大幅度上涨，同时由于国内多地疫情反复，我国天然气需求表现低迷，据卓创资讯，我国上半年天然气表观消费量为1824亿立方米，同比下降1.93%。行业需求下滑背景下公司作为国内城燃