华安证券：大华股份（002236）-疫情扰动业绩承压，持续研发投入夯实核心竞争力

大华股份(002236)事件概况大华股份于8月19日发布2022年半年报。公司实现营业收入140.9亿元，同比增长4.3%；实现归母净利润15.2亿元，同比减少7.5%；扣非归母净利润12.6亿元，同比减少12.8%。疫情扰动业绩承压，海外市场增速符合预期营收端，2022H1公司实现营业收入140.9亿元，同比增长4.3%。单二季度实现营收82.4亿元，同比减少1.81%。主要原因系疫情扰动导致下游需求低迷，固定投资减少，同时人员流动、物流运输受阻。利润端，2022H1公司实现归母净利润15.2亿元，同比减少7.5%。单二季度实现归母净利润11.6亿元，同比减少10.1%。主要原因系研发费用同比上升11.2%，研发费用率同比增加0.68pct，同时毛利率水平较低的创新业务占比由8.9%提升至12.0%。海外业务受疫情冲击相对较小，营收同比增长18.6%，占比提升至48.2%，独立团队建设成效显着。展望未来，随着疫情扰动消退，需求回归正轨，公司营收有望重返中高速增长通道，同时随着创新业务商业模式的进一步成熟，其毛利水平有望得到改善。创新业务活力迸发，营销渠道持续下沉2022H1公司创新业