中银证券：东方盛虹（000301）-EVA景气度高涨，大炼化投产有序推进

东方盛虹(000301)2022年上半年公司实现营业收入302.42亿元，同比增长15.66%；归母净利润16.36亿元，同比减少44.06%。其中，2022年第二季度实现营收164.69亿元，同比增长9.77%，归母净利润9.48亿元，同比下降40.11%。公司业绩基本符合市场预期，基于公司EVA产品景气度延续，炼化业务有序扩张，维持买入评级。支撑评级的要点光伏胶膜需求旺盛，EVA粒子景气度高涨。子公司斯尔邦拥有30万吨EVA产能，是全球最大的光伏EVA生产企业。2022年上半年，EVA产品实现营收41.44亿元，同比增长35.63%，产品毛利润为17.81亿元，同比增长29.16%。根据规划，公司未来将扩建70万吨EVA产能，具体包括3套20万吨/年光伏级EVA装置、1套10万吨/年热熔级EVA装置，同时公司在建的800吨POE中试装置计划在10月份投料试车。光伏产业高速扩张，胶膜粒子供应持续紧张，作为胶膜粒子龙头企业，产品盈利有望再创新高。大炼化投产有序推进，产业规模加速升级。盛虹炼化1600万吨/年一体化项目常减压蒸馏装置等首批核心主装置于2022年5月份成功投料开车，项目预计