华安证券：药康生物（688046）-业绩表现靓丽，利润端超预期增长

药康生物(688046)主要观点：事件概述2022年8月19日，药康生物披露2022年半年度报告：2022年上半年实现营收2.5亿元，同比增长40.3%；归母净利润8164万元，同比增长76.2%；扣非归母净利润5442万元，同比增长42.2%。事件点评无惧疫情扰动，产品+服务驱动业绩快速增长尽管受到疫情不利影响，公司经营业绩仍然取得良好增长。主要得益于深化多中心布局战略，通过自有物流团队+第三方物流，维持销售畅通；同时基于当地市场情况尝试动物房托管等特色业务，区域影响力逐渐增强。2022H1公司营收2.5亿元，同比增长40.3%，实现净利润8164万元，同比增长76.2%，毛利率75.4%，净利率32.6%，利润率水平维持在较高水平。利润端快速增长主要由于毛利率提升、募投资金利息收入以及政府补助增加。单季度来看，2022Q2实现营收1.34亿元，同比增长32.1%；归母净利润0.51亿元，同比增长82.1%；扣非归母净利润0.33亿元，同比增长+46.0%。核心业务商品化小鼠模型销售表现优异，功能药效业务实现翻倍增长。2022H1，各业务板块中，商品化小鼠模型销售业务实现营收1.5亿