浙商证券：杭州银行2022年中报点评：信贷高增，盈利强劲

杭州银行(600926)投资要点杭州银行22H1盈利维持高增，存贷增速提升，资产质量优异。数据概览22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.6pc；归母净利润同比增31.7%，增速环比+0.3pc；ROE（经年化）为16.6%，同比+2.4pc；ROA（经年化）为0.90%，同比+8bp。22Q2末不良率为0.79%，环比-3bp；拨备覆盖率为582%，环比+2pc。盈利维持高增22H1营收同比+16.3%，归母净利润同比+31.7%，增速较Q1均有小幅提升，盈利增速是已披露中报（或者中报快报）16家银行中最高的。具体来看：①22H1利息净收入同比增3.5%，增速环比提升2.1pc，归因生息资产增速提升和息差高基数效应消退。22H1末生息资产同比增19.1%，增速环比提升4pc。22Q2单季度息差同比降幅收窄，主要是2021年息差前高后低，息差高基数效应消退。展望未来，息差下降的趋势仍将延续，主要考虑到8月MLF利率调降，资产端收益率仍有压力。②22H1非息收入同比增速为48%，增速维持在高位。其中，22H1中收同比增37%，增速环比提升17pc，归因于传统的结算、担保业务加快转型，