山西证券：巨星农牧（603477）-Q2扭亏为盈，下半年业绩有望趋好

巨星农牧(603477)公司披露2022年半年报。公司2022年上半年实现营业收入1525.44百万元，同比增长4.88%，归属净利润-263.96百万元，同比下滑191.6%，EPS-0.52元，加权平均ROE为-8.17%，同比下降18.5个百分点。其中，公司2022年Q2实现营业收入790.9百万元，同比增长7.72%，归属净利润47.17百万元，同比2021Q2下降17.32%，环比2022Q1扭亏为盈。公司Q2归属净利润扭亏为盈主要原因在于国内生猪价格的回升和存货跌价准备的转回。2022年上半年公司生猪出栏量68.12万头，同比去年同期的31.17万头，增长幅度约为118.54%，实现营业收入1085.9百万元，同比去年同期的867.87百万元，增长25.12%。2022年上半年，全国生猪均价约14.13元/公斤，同比去年上半年的25.59元/公斤，下滑约44.78%。虽然公司上半年的出栏量同比去年大幅增长，但由于国内生猪市场价格同比出现大幅下滑，从而使得公司2022年上半年业绩出现亏损。随着2季度以来国内生猪价格的回升，预计下半年国内生猪均价水平要高于上半年，公司生猪养殖业